<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,認為2020年中國商業銀行普遍仍將以零售業務作為發展戰略,以應對不斷上升的淨息差壓力並維持盈利能力。

報告表示,零售業務能提升盈利能力,但成效不一;就招商銀行(03968)而言,相信該行零售銀行成功之道在於兩方面的能力,包括提升客戶粘性和低成本零售活期存款的比例,及採取適當的信用風險管理保障收益率。報告又表示,儘管零售業務擴張不可避免,但並非易事。過去兩年,中國的居民槓桿率已經迅速增長,表明零售貸款的信貸風險有所增加。同業競爭日趨激烈和金融科技快速普及也可能推高運營成本。

該行偏好已具備零售優勢的銀行股,認為如銀行已經擁有龐大的網點,可以獲得穩定、低成本的零售資金,而成熟的零售業務和高利潤率則可以緩衝高昂的運營成本,推薦郵儲銀行(01658),予「買入」評級及和招商銀行,同樣予「買入」評級。(EC)
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