<匯港通訊> 交銀發表研究報告表示 將吉利汽車(00175)的目標價由13.68元升38.2%至18.9元,基於勝預期的前景,維持「買入」的投資評級。

報告表示,預計吉利銷售增長將在第四季和2020年實現正增長。吉利10月份汽車總銷量13.02萬輛,按年升1%,按季升14%;今個月每日乘用車(PV)的銷量負增長5.8%。該行預計在未來幾個月和2020年銷售復蘇趨勢將持續下去,由於潛在的PV市場復蘇和健康的庫存水平。該行相信低基數和下游需求改善,將成為推動2020年中國PV銷售增長的主要因素;作為市場領導者之一,吉利受惠於中國的PV市場銷售改善。

該行表示,長期戰略有助於降低成本,並增強吉利積極投資於模塊化車輛架構的技術,有助減少新模型的研發成本,加快其開發進度。母公司吉利控股宣布有意與沃爾沃汽車合併其現有的內燃機操作,以便建立一個新操作,專注於開發新一代內燃機和混合動力總成系統。該行相信吉利與沃爾沃的合作不僅將增強吉利的動力總成技術,而且還改善消費者的品牌認知度。

報告又表示,在過去兩個月中,由於潛在的PV復蘇及預期第4季銷量強勁增長,吉利股價上漲了約50%。該行認為吉利的長期前景良好,雖然市場有下降趨勢,但期望在行業整合中繼續受益。同時,其強大的新能源汽車技術儲備應有助於保持良好的增長前景。該行將2019-2021財年吉利的盈利上調11-12%,反映出銷量增長和利潤率前景好於預期。(EC)
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