<匯港通訊> 交銀國際首予中國科培(01890)「買入」評級,以現金流折現目標價4.3元。目標價相當於2019年市盈率 17.2倍。鑒於強勁的內生增長和長線的併購潛力,認為該股目前低於同業的估值具吸引力。

該行認為,學生人數和學費內生增長強勁,併購或成為長遠催化劑。

該行預計,公司的收入和淨利潤在2018-2021財年將實現16%以上的複合年增長率。公司最近也成立了經驗豐富的並購團隊,潛在併購可能在長期內驅動公司的成長。 經營華南地區最大的私立高等學院。科培的主要學校廣東理工學院,2019年在廣東省私立大學裡排名第四。按2017年學生數目計算,它也 是華南地區最大型的私立學院。優質職業教育需求長期持續增長。面對省內大學學位短缺和低於全國的 大學入學率,廣東教育廳計畫將高校毛入學率由2018年的42%大幅提高到2020年的 50%。該行預計,包括科培在內的省內領軍企業將受惠於政策利好。

(SY)




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