<匯港通訊> 匯豐證券將維達國際(03331)目標價由18.4元上調至20.1元,維持「買入」評級。

匯豐指,維達去年第四季紙漿價格壓力處高峰,令2017年全年盈利低於預期約8%,2017年純利按年下跌5%至6.21億元,而銷售額増長12%。2017年純利率按年下跌80基點至4.6%。該行指,維達進行成本節約抵銷部份毛利率下跌壓力,去年毛利率同比仍收窄2個百分點至29.7%。

匯豐又表示,紙巾產品佔維達收入約47%,紙漿成本上漲壓力令2017年第四季毛利率下降至27.9%,為全年最低。維達2017年的股息按年上漲9%至每股0.19元,派息比率升至37%,較2016年30%為高。

匯豐將維達目標價上調至20.1元,反映2019年預測市盈率20倍,匯豐對維達2018至2019年最新純利預測為9.84億元及11.62億元。 (CK)
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