從過去一年走勢觀贲,歐舒丹(00973)股價每每跌至14.5元或以下水平,皆見公司大額回購,偶爾亦會見到首席執行官 Reinold Geiger 個人增持,近兩周,相同情況再次出現,Reinold Geiger 上周增持259.7萬股,平均買入價約14.7元,自己佔公司股權升上74.27%,雖然好像增持空間有限,但亦令人懷疑會否有其他財技安排。

其實歐舒丹最新半年同店銷售增長近乎零,全靠開新店支撐,主要獲利市場日本亦見停滯不前,反而在本季會在巴黎耗巨資開旗艦店,但偏偏就在此時刻,主要股東疑似大手筆增持,值得大家留意,作為一般生意,近20倍之市盈率可能是不便宜,但作為一個歐洲護膚品牌,若然大股東與股權基金聯手私有化,就可能釋放更高價值。

目標價:17元
止蝕價:12.5元

(筆者:興業僑豐證券投資服務董事總經理鄭家華)
注:筆者管理客戶持有上述股份
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