<匯港通訊> 大和發表研究報告,上調比亞迪(01211)目標價37.6%,由109元調高至150元,維持「買入」評級。

大和稱,9月比亞迪新能源車銷量按年增45%至1.99萬輛,為去年7月以來首次增長反彈,主要由新高端車款需求強勁帶動。該行預計,強勁的增長可持續至今年第四季至明年,因去年第四季及今年上半年基數低、新「漢」銷售上升,以及明年推出的新車款配備其刀片式磷酸鐵鋰電池(blade LFP battery)。另刀片式電池的成本優勢有助改善毛利率,料其2021至2022年汽車業務營運利潤率,將由之前的9.9%上升至10.3至10.9%。

有報道指比亞迪計劃在戴姆勒9月到訪其重慶工廠後,向戴姆勒供應其刀片式磷酸鐵鋰電池,該行認為集團可能會在明年年底開始向戴姆勒供貨。基於其電池質素及技術獲全球龍頭代工生產商認可,該行表示對集團分拆電池業務上市持正面態度,相信有助釋放商業價值。

該行上調對其2020至2022年每股盈利預測9至27%,以反映集團上調第三季指引,以及該行對其營運利潤率新假設。 (CC)
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