<匯港通訊> 大和發表研究報告,上調維達國際(03331)目標價30.5%,由20.3元調高至26.5元,維持「買入」評級。

維達今年首季的淨利潤按年增65%至3.77億元人民幣,管理層於績後會議強調,雖然按固定匯率換算收入下降12%,但全年目標是增長一成,而高端紙巾產品及紙漿成本下降,將帶動毛利率擴張。基於產品組合改善令毛利率持續擴張,該行上調對其2020至2022年每股盈利預測2至7%,並調高目標價。

集團指所有工廠均已全面運作,由於原料庫存充足,短期內供應鏈及物流中斷的風險有限。3月底開始,超級市場及傳統渠道已強勁復甦,但由於中國的商業活動減少,B2B渠道仍疲弱。

該行認為,由於一些東南亞城市在新型肺炎疫情影響下,4月才進入封鎖狀態,故集團第二季來自中國之外的收入可能受壓。因此,該行下調其今年收入預測2%。疫情大流行令人們對衛生問題的意識增強,因此管理層預計對紙巾的需求將長期保持增長,且B2B渠道的需求將在下半年加快增長。

另外,木漿成本仍低,料集團營業利潤率的擴張可以由首季延續至第二季,但推廣開支增加下,下半年將收窄。 (CC)

#肺炎 #紙巾
相關股票
波幅
20天 260天
圖片  
資料延遲最少15分鐘。 股票報價資料由天滙財經提供 (免責聲明)