<匯港通訊> 武漢新型冠狀病毒肺炎(WARS)疫情持續擴散。大和將香港中華煤氣(00003)的目標價由17.2元下調5.8%至16.2元,評級由「跑贏大市」下調至「持有」,但認為新主席接任後,紅股可能會繼續,有固定股息率的紅股以支持當前股價。

大和表示,今年上半年由於新型冠狀病毒,將會充滿挑戰,預計煤氣的股價是唯一公用股,可能受到潛在的逆風,由於其煤氣銷量與服務性行業用戶有密切關係,相信上半年受到武漢新型冠狀病毒爆發影響。該行表示,在2003年非典型肺炎(SARS/沙士)爆發期間,煤氣在香港公用事業公司中唯一股價下跌,當時股價較香港同業下跌6%,鑑於煤氣的收入既不受監管或固定的一次性合同,公用事業同行的回報率為5-26%,以及與服務性行業《即飯店和旅館》高度相關。在2003年上半年,儘管迪士尼樂園等各種項目的盛大開幕,煤氣公司的煤氣銷量錄得增長2%。因此,該行將香港煤氣銷售量預測調低0.5%,並降低中國燃氣銷售量;預計2020年的銷量增長0.5個百分點,同時也削減了2020年新能源業務的稅後營業利潤預測,這反映該行對商業天然氣銷量和中國經濟前景更淡。

報告表示,儘管存在WARS,但紅股可能會繼續存在。管理層在中期業績中表示,不會更改10送1的紅股政策,雖然在2002-2005年SARS及2007年,煤氣曾經停止發紅股,隨著李兆基的兩個兒子2019年擔任新主席,預計不會改變股息政策;因此,相信煤氣會繼續其2019年的股息增長政策,在2020年中派發。(EC)

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