<匯港通訊> 大和將維達國際(03331)目標價由15.5元下調18.1%至12.7元,評級重申「跑嬴大市」。

大和表示,維達於電話會議中指出由於固定成本上升和促銷費用上升,其第3季營業利潤按年下降28%。反映自2018年7月以來,管理層通過向分銷商提供更多銷售回扣,來改善收入增長趨勢,而維達產品在零售市場的銷售仍然強勁,並且在2018年第3季沒有失去市場份額。該行對維達的長期收入增長前景持樂觀態度,故重申「跑贏大市」評級,因股價較52周高位下跌30%。

但大和將維達目標價下調至12.7元,因該行將估值推前至2019年每股盈利,此外由於收入增長勢頭較快,該行目標市盈率維持在維達國際同業平均水平12%的溢價。預測維達2018及2019年純利分別為5.92億元及6.84億元。 (CK)
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