<匯港通訊> 大和發表研究報告,將人保(01339)目標價由4.4元上升4.55%至4.6元,維持「買入」評級。報告表示,人保透過主要子公司為「業務價值」制定了清晰的願景,及通過科技、服務和協同效應作「戰略價值創造」。

報告表示,人保管理層強調綜合成本率《CoR》為產險業務的重點和目標,並在中期實現綜合成本率目標為95%《預計2019為97.5%》。此外,其保費組合當中,期望未來非汽車保費貢獻更大,從首9個月的佔比43%上升至中期的60%左右,分散當前汽車保險業務集中的風險。

報告又表示,其管理層重申人保壽險的代理業務的轉型,並指該業務為基石。人保壽險目標在2022年在代理人數達到13萬,意味著2018-22年的複合年增長率為28%。故人保的壽險的新業務價值(VNB)增長是可能處於同業的領先地位,該行估計其VNB金額在未來兩年內將跑贏同行。管理層旨在使壽險成為支持集團市值的新支柱。

大和將2019-2021對人保淨利潤預測提高2-4%;又表示,市場將人保視為以產險為中心的傳統的企業集團,幾乎沒有協同作用,但該行相信「3411項目」會成功執行,將建立具有新的「保險+技術+服務」業務模式的人保集團。(EC)
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