<匯港通訊> 大和發表研究報告,將長江基建集團(01038)評級由「跑贏大市」升至「買入」,目標價輕微下調2.8%,由72元調低至70元。

大和稱,由於硬脫歐或令英鎊貶值及英國資產回報重設的不明朗因素,長建股價年初至今下跌6%,跑輸恒指9%,預期相關不確定性在今年第四季至明年首季消除。目前該行預期長建自由現金流收益率5.5%,2020年股息率4.5%,為該行覆蓋股份中兩隻最好的股份之一。該股現價相當於2020年預測市帳率1.1倍,較其持有35.96%的電能實業(00006)折讓20%,以及較英國上市的受監管公用事業同業折讓三成至五成。

該行表示,上調其評級主要由於集團2020年預測市帳率估值過低,預計英國脫歐的影響及受監管資產回報重置事宜將逐步解決,其估值有潛力反彈至過去12年市帳率平均1.4倍的水平。 (CC)
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