<匯港通訊> 大和維持歐舒丹(00973)目標價17.5港元及「買入」評級。

大和表示，歐舒丹在9月5日舉辦了一場新產品 Immortelle Reset 的發布活動，零售價為490港元，管理層對產品初期發布評論顯得正面，特別在中國，正看到中等價位護膚品的復蘇。

大和表示，歐舒丹在香港見證了7月和8月的放緩，該行認為是由於人民幣的波動，其部分業務受到代購的驅動，並與匯率變動高度相關。日本方面，大和指暴雨影響歐舒丹店舖人流量，颱風使其在大阪地區的商店關閉。至於歐洲方面，雖然英國和德國繼續掙扎，但管理層強調，由於遊客數字回升，法國過去數周的表現強勁。

該行對歐舒丹重申「買入」評級，因從風險及回報的角度看，認為2019年市盈率預測18.4倍的估值令人矚目。該行維持目標價17.5元不變，基於22倍的2019財年市盈率。預測歐舒丹2019及2020財年純利分別為1.25億歐元及1.49億歐元。 (CK)