<匯港通訊> 大和發表報告,降中交建(01800)目標價2.94%,從6.8元下調至6.6元,評級維持「買入」。

報告指,中交建在深交所成功簿記發行「中聯前海開源-中交路建清西大橋資産支持專項計劃」,產品類似房地產信託基金(REITs),發行規模47.05億元人民幣,産品期限約24年,是內地首單橋樑基礎設施類REITs、亦是國企首單基礎設施類REITs。

大和指,中交建仍計劃合併橋樑資產,估計營運中的PPP/BOT項目資產規模將在未來5年達到5000億元人民幣,股本回報率將在10-15%。該行預計,假設5-10%資產可以包裝並作為REITs產品,將能夠釋放250-500億元人民幣現金來償還貸款或進行再投資。大和因應預計,同時微調2020-22年每股盈利。(DS)
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