<匯港通訊> 摩根士丹利發表報告,唱淡香港銀行股,指超高毛利年代過去,對匯控(00005)、恒生銀行(00011)、渣打集團(02888)及東亞(00023)均持「減持」評級。大摩將匯控及恒生評級由「與大市同步」調低至「減持」,與渣打及東亞看齊,目標價各調低至51元及140元。

大摩指,香港銀行股在過去3個月表現,與大市齊落,大摩調低銀行股2019年及之後盈利預測,其中2020及2021年預測更低市場約15-20%。

大摩指,基於息口下調壓力、經濟放緩以及香港銀行間競爭激烈、估計大型銀行逾20%的平均一級核心資本回報率,將在逆風下難以維持,估計會有500-600點子的收窄壓力。

大摩提到,匯控股息率仍提供支持、但估值參數相對香港及歐洲同業貴、不過對中銀香港(02388)則仍持「與大市同步」 (見下表),同時調低眾銀行股目標(SY)

下為大摩對各本港銀行股目標價一覽

評級 最新目標價(元) 舊目標價(元)

匯控(00005) 減持 51 70
恒生銀行(00011) 減持 140 175
渣打集團(02888) 減持 52 57
東亞(00023) 減持 15 19
中銀香港(02388) 與大市同步 26 29

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