<匯港通訊> 摩根士丹利發表研究報告表示,友邦保險(01299)第3季的新業務價值(VNB)下降幅度可能縮小至25%,但得益於中國持續的復蘇,而香港的基數較低,有可能實現改善。

友邦保險將在11月9日公佈第3季度業績,預計按固定匯率《CER》計算,上半年VNB下跌37%,預計第3季跌幅縮小到25%。報告表示,香港或在2021年開始復蘇,中國和東盟可能會有所改善。 預計第3季VNB下降可能是由於年化新保費《ANP)按年下降13%和利潤率下跌;加上由於新冠肺炎疫情影響代理業務中斷可能更多,產品組合並沒有充分表現,香港的VNB可能仍會大幅下降60%,因為第3季與中國的邊境關閉 ,並認為似乎也不太可能在第4季打開,但隨著香港對整體增長的貢獻佔比減少,其影響將變小。內地在第3季保障產品市場總體增長疲軟,預計會出現適度的個位數增長;東盟市場每月都在恢復,預計將下降約20%。越南和印度則更具彈性並且繼續擴張。

該行表示,雖然第3季的數據表現有些呆滯,但認為不會改變友邦保險的估值,宏觀復蘇和2021年是主要驅動因素;重點關注2021年的前景。該行還注意到,由於上半年市場波動,宏觀因素帶來不利的投資;友邦的內涵價值減值8%,或會在第3季度開始復蘇。

大摩對2020-22財年友邦中期VNB增長預測是,基本情況下為9%,牛市為升23%,熊市為跌1%;予其目標價87元及「增持」評級不變。(EC)
相關股票
波幅
20天 260天
圖片  
資料延遲最少15分鐘。 股票報價資料由天滙財經提供 (免責聲明)