<匯港通訊> 摩根士丹利預期,本港樓價增幅已在6月見頂,預料未來樓價升幅將逐步放緩,至明年底將放緩至0%,或將令地產股受壓。但大摩看好今天公布業績的新鴻基地產(00016),予「增持」,目標價147元,又上調新世界發展(00017)目標價14%至12.5元,並將新世界發展評級升至「增持」。

大摩看好擁有農地及內地土儲的發展商,以農地為例,新世界發展及新地兩者擁有大量農地土地儲備,新世界發展擁有1800萬平方呎,新地更達3000萬平戶呎,但市場予價值相對較低,令兩股市價相對每股資產淨值折讓45%及35%,而擁有最大農地的恒地(00012)則市價相對每股資產淨值折讓只有24%,似股價已反映換地的可能升幅,大摩認為新世界發展相對恒地便宜。

另外,因應將地產股相對每股資產淨值折讓收窄5-10%,大摩調整並上調各地產股的目標價(見下表):

大摩對地產股股價一覽:

評級 目標價(元) 調整幅度(%)
長實(00001) 增持 73.0 0
新地(00016) 增持 147.0 10
恒地(00012) 減持 48.0 25
信置(00083) 與大市同步 15.0 7
新世界發展(00017) 增持 12.5 32
嘉里建設(00683) 增持 36.0 13

太古地產(01972) 與大市同步 27.0 13
恒隆地產(00101) 與大市同步 19.5 8
九倉(00004) 與大市同步 81.0 0
希慎(00014) 與大市同步 38.0 12
合和實業(00054) 減持 29.0 16

(SY)



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