<匯港通訊> 摩根士丹利發表研究報告，稱撇除債務價值調整，渣打集團(02888)首財季收入按年及按季分別增4%，大致符合預期，成本按年及按季分別下降2%及9%，令撥備前的經營溢利表現勝預期，期內撥備為9.56億美元，較市場預期高54%。

該行指，渣打首季收入高於市場預期12%，撇除債務價值調整收入大致符合預期，成本則較市場預期低4%。季內基本收入增長，主要是1月及2月金融市場、財富管理及財資業務表現強勁帶動。淨息差收窄14個基點至1.52%，但集團預期今年餘下時間會面對進一步的壓力。集團維持嚴謹的成本控制，預計今年全年的成本少於100億美元，而該行預期為102.8億美元。

集團首季撥備約10億美元，包括第一階段及第二階段減值增加3.88億美元，其中約一半按模擬情況計算，其餘則為就模擬情況未計及的宏觀經濟前景惡化而管理層額外撥加。第三階段資產減值增加4.9億美元，其中近一半是兩名客戶風險承擔，分別涉商品交易及保健行業。

另外，在印度的商譽減值為2.49億美元，主要由於GDP增長前景放緩。集團首季有形股本回報率(ROTE)下降1%至8.6%，而資本仍然強勁，普通股權一級資本比率為13.4%，風險加權資產按季增3%。 (CC)