<匯港通訊> 德銀削歐舒丹(00973)目標價5.6%,由17.96元降至16.95元,評級仍為「持有」。

德銀引述歐舒丹管理層指引2017年財年的同店銷售增長只是持平,德銀預測近期推出新產品後,同店銷售有望在下半財年度反彈,但基於公司持續投資品牌,將令營業收入增長於預期,指引是經營毛利率會因此降低約1-1.5個百分點,公司預期架構重組及相關得益待2018財年才會反映。

早前中期放榜後,德銀調低歐舒丹2017-2019年盈測約9-10%,至1.165億歐元、 1.259億歐元及 1.433億歐元,目標價相應調低,估計2017財年度收入僅升4.7%,同店銷售增長更只有0.1%。 (SY)
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