<匯港通訊> 招銀國際發表報告指,蒙牛乳業(02319)近期作出較多投資,相信有助加快業務拓展,認為可現價買入,目標價37元,止蝕28元,評級為「買入」。

報告指,蒙牛本月初公布以2.8億元人民幣(下同)入股妙可藍多5%股權,雙方達成戰略協議,將在奶酪展開深入合作,蒙牛同時斥資4.58億元,入股妙可藍多旗下的吉林科技43%股權。報告認為,妙可藍多主要生產奶酪和液態奶產品,擁有「妙可藍多」和「澳醇牧場」等國內品牌,在內地有四間廠房,加上本身亦為蒙牛生產芝士條,芝士產品於內地市場滲透率甚低,長遠增長空間龐大。

報告又預計,蒙牛與妙可藍多的戰略合作,有助更善用產能及採購原材料以節省成本,並合作拓展分銷網絡、擴充產能及避免互相競爭。是次交易之投資額及短期盈利貢獻都不大,但有助蒙牛於高速增長之內地芝士市場加快發展步伐。

另外,蒙牛去年11 月公告以6 億澳元收購澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drinks 的100%股份,有助蒙牛以較低成本獲取澳洲原奶、拓展東南亞市場、藉共享分銷網絡及設施達致協同效應。(DS)
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