<匯港通訊> 摩根大通發表研究報告指,本港銀行業在未來6-12個月仍低迷,所以難以支持重估價值,該行偏好中銀香港(02388)及渣打(02888),由於前者維持較高的股息收益率,而後者中期增長前景仍保持良好,資產質量風險較低。

報告表示,由於市場緩解對美國政府措施和金融危機的擔憂,本港銀行的股價平均上漲了17%,表現優於恒生指數,但是,預計香港銀行業目前的水平不會有實質性的表現,因為該行業在未來6-12個月內仍將經歷周期性的下滑。

報告又表示,美國總統特朗普針對全國人大通過「港區國安法」作出的宣布措施,對香港經濟或香港銀行的運營直接影響應有限。另外,香港銀行同業拆息,港元(即期和遠期匯率)和總餘額表明金融市場已基本恢復正常,仍保持寬鬆狀態流動資金狀況及香港銀行持續的利潤壓力;根據估算,第一季存款利差環比收縮超過20個基點,而次季下降幅度可能更大;貸款增長保持穩定。

該行表示,假設美國政府沒有採取進一步措施,未來幾個月香港銀行所面臨的最大不確定性在於社會運動,程度嚴重破壞了香港的日常活動,認為由於當今的經濟狀況更加脆弱,這可能比去年下半年更為嚴峻,這將對香港銀行的收益和股價產生影響。

該行相信,「港區國安法」後的恐慌性拋售為香港銀行業帶來交易機會;近期的趨勢對行業有利,但由於估值處於三個月高點,但認為若要再將港銀的盈利預測上調,股價需從當前水平維持超過10%的漲幅,而這種機會在不久的將來仍然有限。(EC)

#國安法 #23條立法 #逃犯條例
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