<匯港通訊> 瑞信將中石化(00386)目標價由9.5元上調至9.8元,評級重申「跑贏大市」。

瑞信表示,中石化2018年首季業績強勁,淨利潤達193億元人民幣,同比增長12%,按季增長63%,分別達瑞信及市場全年盈利的23%及28%。瑞信稱強勁業績表明了其對中石化樂觀立場,或引發市場調高盈測。

瑞信指,從中石化的營銷盈利按季復蘇,2017年第四季已按季增長17%,2018年首季EBIT按季再增長10%,使EBIT回到價格戰前的水平。該行又指2018中石化的煉油業務收益仍然強勁,且由於市場開始消化美國新供應,因此化學品表現勝預期。

瑞信稱,中石化2018年首季勘探及生産(E&P)業務恢復盈利,是自2014年以來首次出現。該行指鑑於其對今年其餘時間油價走勢看升,預計2018年油價為每桶71美元,認為中石化已進入一個適中的增長(Goldilocks Scenario)。

瑞信預測中石化2018至2019年純利分別為852.01億元人民幣及853.75億元人民幣。 (CK)
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