<匯港通訊> 瑞信發表研究報告稱,在分階段復甦及重開的期望下,澳門博企一直具韌力,行業正過渡至以持續性較高的中場主導市場,惟道路料波折,持續時間尚未明確。由於投資者期望高,短期或有風險。

行業在新型肺炎疫情外的結構變化,包括打擊海外賭博及跨境貨幣流動的監管加強;貴賓廳業務大幅縮減將拖累復甦;以中場為基礎的復甦將降低賭場的盈利能力,市場需要更長的時間吸納新供應;以及自由現金流減少及續牌的不確定性,將為明年帶來壓力。

該行下調今年澳門總博彩收入預測,由按年72%降至跌81%,估計第四季賭收跌77%。而2022年的預測仍較2019年低9%,主要由於貴賓廳及高端中場業務的規模縮小。

考慮到貴賓廳業務疲弱及復甦之路波折,該行認為應避開高財務負債、貴賓廳業務多,以及資產基礎不靈活的博企。該行下調新濠國際(00200)、銀河娛樂(00027)、金沙中國(01928)及美高梅中國(02282)評級,由「跑贏大市」降至「中性」,永利澳門(01128)評級則由「跑贏大市」降至「跑輸大市」,另維持澳博控股(00880)「中性」評級。該行表示,相對上較看好新濠及銀娛。

瑞信對濠賭股最新評級及目標價
股份 評級 目標價
新濠國際(00200) 由跑贏大市降至中性 由22.5元下調至16.1元
銀河娛樂(00027) 由跑贏大市降至中性 由62.6元下調至57.4元
金沙中國(01928) 由跑贏大市降至中性 由41.3元下調至32.6元
美高梅中國(02282) 由跑贏大市降至中性 由12.2元下調至10.6元
澳博控股(00880) 維持中性 由9.1元上調至9.8元
永利澳門(01128) 由跑贏大市降至跑輸大市 由16.9元下調至10.9元

(CC)

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