<匯港通訊> 瑞信發表研究報告,下調安東油田服務(03337)目標價11.6%,由0.43元調低至0.38元,維持「跑輸大市」評級。

該行稱,安東油田服務上半年業績符合盈警預期,在收入按年跌12%之下,淨虧損為9100萬元人民幣(下同)。雖然油價暴跌及新型肺炎疫情令配置勞動力及設備有困難,令海外收入跌24%,但國內收入仍有增長。

上半年分部EBITDA利潤率跌6個百分點至35%,主要由於國內客戶價格跌5至15%,以及工作量減少。該行認為,目前的價格水平可能在下半年仍維持,要到明年利潤才會有較顯著的回升。集團上半年營運現金流流入9500萬元,自由現金流為負2.2億元,較上一個下跌周期(2014至2016年)具韌性。該行預計,其下半年自由現金流會較上半年改善。

該行下調對其今年盈利預測至1000萬元,以反映上半年的虧損,另下調2021至2022年每股盈利預測2至3%。 (CC)

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