瑞信下調煤氣(00003)目標價一成至10.4元維持跑輸大市評級

資訊由 AIMPACT 鋒投提供 | 2020/03/20 10:21:55

<匯港通訊> 瑞信發表研究報告，下調香港中華煤氣(00003)目標價10.3%，由11.6元調低至10.4元，維持「跑輸大市」評級。

瑞信表示，煤氣昨日(19日)公布了去年的業績，淨利潤按年跌25%至70億元，低於市場預期的77億元，主要是物業重估增值較低。經營溢利表現去年仍然疫弱，按年跌6%，與去年上半年跌5%相若。

集團以往每10送1股紅股的做法有所改變，今年改為20股送1股，似乎是負面的消息。這或令到集團由2010年開始，每年10%經常性總股息增長的記錄結束。

按地區劃分，香港的經營溢利跌4%，主要是由於售氣量跌3%。內地公用事業業務表現穩健，經營溢利增1%。由於大宗商品價格下跌，新能源業務表現仍疲弱。

基於香港售氣量下降及物業重估增值減少的預測，該行下調對其2020至2021年每股盈利預測7至11%。另認為煤氣的價值被高估，在香港公用事業範疇中，該行首選電能實業(00006)，因股息率更具吸引力。 (CC)

來源: 滙港資訊 | 2020/03/20 10:21:55