<匯港通訊> 瑞信發表研究報告,時代中國(01233)去年核心盈利同比升32%,至54.8億元人民幣,好於該行預期7%,惟管理層的今年銷售目標低於預期,將其目標價由19.1元微調0.5%至19元,維持「跑贏大市」評級。

報告表示,管理層對今年銷售目標830億元人民幣(下同),時代中國擁有可售資源約1500億元,要求的售罄率為55%,管理層認為新的推盤有一定的上升潛力,故2018/19年度銷售較原目標高5-10%。
另外,管理層預計2020年其融資成本可能降至7%,預計在岸融資成本可節省150-200 基點。

該行表示,由於合資企業的貢獻增加,將2020及2021年每股盈測分別上調8%及5%,新收購的項目將被銷售增長放緩所抵消,保守的銷售指導或意味著短期有壓力。(EC)
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