<匯港通訊> 瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆在人民幣定息及貨幣論壇上表示,全球市場在3月份疫情嚴重時跌到最低點,最近在波動中上升,已經恢復到疫情前水平,市場非常關心後續市場的走勢,但認為取決於三個因素,包括疫情發展、全球復甦及政策支持。她又指,整體市場在政策支持向好,但仍然有波動,包括中美貿易戰及美國大選的不確定性,下半年美國面臨動盪,為投資增加不確定性。

她表示,現時美國的疫情仍然未受控,歐洲出現第二波疫情爆發,但認為疫情的發展不會像第一波般造成全球性關閉及不確定性,即使有全球第二波疫情,亦會相對溫和,加上疫苗正在研發當中。她又指,在全球的復甦當中,其反彈超預期,其中中國率先反彈,美國PMI指數正在改善,認為全球經濟在第二季已經見底,料在明年初恢復至去年的水平將持續增長;在這個態勢下,對市場保持輕風險的立場,偏好股市多於債市,股市儘管在波動中,有繼續上行空間。

胡一帆指,全球在疫情中恢復,政策支持是最大的推動力,包括財政及貨幣政策,並認為全球央行採取的力度頗大,認為未來會繼續以貨幣政策支持;美聯儲局保持零利率至2022年,並指美元今後走弱,在疫情間即使美聯儲局放水,但考慮到美元是全球避險貨幣,所以當時發揮其優勢,但當全球經濟穩定後,美元呈弱勢。

她指,中美角力由貿易領域延伸至金融、地緣政治各方面,現時美國總統特朗普落後拜登,因此在中國問題上亦增加對中國施展壓力,以顯示強勢政府;在這個趨勢下,中美貿易關係進一步惡化,但中國應對美國的施壓從7月份保持冷靜,亦沒有跟美國對抗,由於中國正在審視大選後的新任總統才採取相應的措施。

港交所(00388)董事總經理及首席中國經濟學家巴曙松表示,近期金融市場動盪,主要由於美元跌至零利率水平,而香港處於美元及人民幣兩大貨幣之間,具有紐帶和銜接的作用,其匯率走勢與香港的貨幣市場發展息息相關。
(EC)

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