<匯港通訊> 花旗發表報告,評估新型冠狀病毒對香港銀行的下行風險。該行經濟學家在新型冠狀病毒爆發後將2020年本地GDP預測下調了1.8個百分點至 -1.1%;同時下調本地銀行的2020年收益增長預測8-26%,主要是由於收入增長放緩和貸款損失增加。最近本地銀行股價下跌14%,由於人民幣已計入盈利風險,行業股份估值接近歷史低點。本地大型銀行,包括中銀香港(02388)和恒生銀行(00011)應該在估值上獲得一些支持,在宏觀經濟改善下,風險回報頗具吸引力。

該行亦表示對較為小型銀行保持謹慎,儘管估值受到抑制,該行對中小企業/無抵押零售的擔憂,將大新銀行(02356)及大新金融(00440)評級下調至「中性」。

該行對本地銀行偏好的順序為中銀香港、恒生、渣打(02888)、大新、匯控(00005)、東亞銀行(00023)。

報告表示,預測香港的系統風險成本《CoR》可能比今年上升60個基點。該行分析,失業率及樓市價格為影響資產質量因素,而利率和 GDP 增長與資產質量沒有顯著相關。該行預期,本地失業率將從增加 1.7個百分點達到5%,接近全球金融危機的水平。該行表示,大型銀行與2003年經營狀況不同,展現現時抗災力良好;由於較早的危機意識,不良貸款形成反映在貸款損失上;預計大型銀行中銀香港和恒生具有與非典時期相近的CoR,約為35個基點。另外,匯控(00005)股本回報率(ROE)目標為10%似乎都受到宏觀不利因素的影響。

在消極方面,該行擔心連續的宏觀衝擊(貿易戰、本地社會事件及疫情爆發)可能對中小企業務構成威脅,疫情導致中國業務中斷,可能令資產質量惡化;重申對東亞銀行的「沽售」評級,因為其在中國業務佔比巨大。(EC)

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