<匯港通訊> 花旗發表報告,降電能實業(00006)目標價11%,從56.5元減至50元,評級維持「買入」。

報告指,集團中期純利按年減少40%,主要由於英國稅務政策變動,導致一次性非現金虧損,來自中國純溢利減少,以及因應疫情出現開支,整體純利低於該行預期9%,而中期息則不變,派息比率增至73%。花旗預計,電能雖然未來兩年純利會因為回報下降而下跌,但預計仍能維持派息,因為在上半年集團仍擁有淨現金。

報告又指,2020上半年電能受監管公用事業除利息收入及其他收入貢獻,佔其66%利潤,情況或持續至2023年,在低息環境下,花旗假設,下一次回報重置後,澳洲回報會削減5-10%,英國回報削減近20%,因此監管目標回報可能會減少,同時將2020-22年淨利潤預測,削減12-15%。(DS)
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