<匯港通訊> 花旗報告表示,儘管長期的宏觀背景仍然充滿挑戰,中美貿易協議和美聯儲局暫停減息為本地銀行提供中期的催化劑。報告表示,若中美落實簽署首階段貿易協議,應會利好風險;另外美聯儲暫停減息,對香港銀行業淨息差(NIM)的壓力似乎已被消化,並且可能比市場擔心要少。

花旗為中銀香港(02388)開設90天正面催化劑觀察,予目標價28元及維持「中性」評級。花旗認為,在宏觀經濟改善,中銀香港業績或看到短期上漲;由於其人民幣資產負債表與同業比較大,與中資企業有更多直接和間接接觸,當人民幣升值時,中銀香港的表現往往優於大市。另外,中銀香港貸款增長強勁,正獲得樓按的市場份額。其在東盟強勁的貸款增長是可持續的。因此,期望在2020年可實現高單位數的貸款增長。

報告表示,中銀香港下半年的貸款損失比同業小,匯豐香港和恒生銀行(00011)下半年貸款損失的增幅遠高上半年。花旗表示,在過去的一個月中,與亞洲市場主要投資者見面,他們對香港銀行的興趣似乎較低,多數投資者都是減持香港銀行。

花旗在行業中,首選渣打(02888),並非匯控(00005),由於匯控的重組成本將加大資本壓力和
降低2020年回購的可能性。相反,渣打出售印尼Permata銀行股權提高了進一步回購的期望。(EC)
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