維達(03331)2019年淨利同比增加75.31%至11.38億港元,表現好過預期,當中毛利率增加2.9個百分點至31%。受惠於各地區強勁的銷售增長,尤其是中國內地,總收益按固定匯率換算上升11.6%,其中紙巾分部收益佔集團總收益的82%;期內增加9.4%至132億元。管理層預計首季收入表現與去年第四季大致相同,銷售增長於今年有增加,目標為雙位數增長。面對低成本的競爭對手,公司增加高端產品的銷售,進一步增加Tempo紙巾在內地市場的市佔率。管理層需要調整定價策略,審慎推出折扣活動。加上今年紙漿價格大致維持穩定,在產品組合改善下,有利毛利率提升。目標$21,止蝕價$17。

筆者:銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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