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中國人民保險集團
(01339) 2018年業績表現參差，由於承保情況惡化，旗下產險及意外險業務成本
上升至101%，拖累2018年整體盈利按年下跌20%。不過，集團積極改善壽
險業務盈利能力，相關新業務價值於2018年全年倒升1%。展望未來，雖
然產險業務仍充滿挑戰，但人保股價表現十分落後，市帳率僅為0.83
倍，估值偏低，預期股價下跌風險有限，於3.2-3.6元幅度內上落。

筆者：凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬

資料來源：凱基證券研究部
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