復星醫藥(02196)涉獵不同醫藥範疇,業務多元化。截至2019年12月31日止年度,集團收入283.89億元《人民幣,下同》,按年上升14.9%,純利增加22.7%至33.21億元,EBITDA升21.6%至71.21億元。整體毛利率由2018年度58.06%,增加1.28個百分點至59.34%。內地推出的藥品集中採購,導致藥價明顯下調,惟預期透過銷量增加,以抵銷降價造成的負面影響。

「藥品製造與研發業務」為主要收入來源,涵蓋心血管系統疾病、中樞神經系統疾病、代謝及消化系統疾病等範;去年度分部收入按年增加16.8%至216.09億元,佔總收入的76.1%,實現分部利潤20.73億元,按年增加18.1%,分部毛利率升0.65個百分點至65.39%。去年,集團製藥板塊銷售額過億的製劑單品或系列共35個,其中銷售額超過10億的製劑單品或系列共3個。

集團具研發能力,去年製藥業務的研發投入為31.31億元,按年增加39.1%。於去年底,集團在研創新藥、仿製藥、生物類似藥及仿製藥一致性評價等項目264項;集團藥品製造與研發板塊專利申請達136項,其中包括美國專利申請13項、歐洲專利申請7項;獲得發明專利授權47項。走勢上,3月26日升至27.15元《港元,下同》遇阻回落,MACD熊差距收窄,惟STC%K線回升至接近%D線,宜候低23.5元吸納,反彈阻力27.15元,不跌穿22元續持有。



筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

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