歐舒丹新收購具增長動力

歐舒丹(00973)為天然護膚產品銷售商,核心品牌L’OCCITANE en Provence穩定增長,而今年3月完成收購的ELEMIS英國高級護膚品牌Elemis,較具增長動力。截至今年9月底止中期,集團的銷售淨額7.27億歐元,按報告匯率計算增長22.1 %,按固定匯率計算增長19%;若單計第二季度,銷售淨額3.75億歐元,按報告匯率計算增長25.5%,按固定匯率計算增長21.7%。2020年上半財年,集團淨開設21間自營零售店,於今年9月底,令店鋪總數增至1,593間;期內,同店銷售增長1.7%。

網上購物快速發展,2020財年上半年集團的直銷銷售額4.81億歐元,按報告匯率計算升10.3%,佔銷售淨額的66.1%;期內,網絡直銷渠道銷售額增長40.8%《包括ELEMIS》,相當於直銷銷售總額的16.2%。於2020財年第二季度,按固定匯率計算的增長,L’OCCITANE en Provence的銷售淨額按年增加7.2%至2.87億歐元,佔總收入的76.7%;Elemis的銷售收入為4,369萬歐元,收入佔比11.7%。隨著未來業務整合,預計對集團的貢獻將逐步顯現。

以地區劃分,英國的銷售額錄得顯著升幅,增幅逾200%,主要受惠於ELEMIS的貢獻;若撇除ELEMIS,按當地貨幣計算,按英國的增長為10.8%。2020財年上半年,美國的增幅為26%,中國、巴西和俄羅斯均錄得雙位數增長,分別為12.7%、10.2%和15.3%。不過,香港區銷售額按固定滙率計算,按年下跌5.6%,是唯一錄得下跌的地區。

走勢上,10月23日呈「大陽燭」突破向上,各主要平均線呈順向排序屬利好,MACD維持牛差距,惟STC%K線跌穿%D線,宜候低16.5元吸納,反彈阻力19.2元,不跌穿15.5元續持有。



筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

#黃德几
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