<匯港通訊> 高盛指九龍倉(00004)雖然上半年受內地物業發展因樓市「辣招」影響利潤,但估值仍然顯著,維持公司「買入」投資評級,目標價由31.4元降至29.9元,與現價仍有逾7成水位。

該行指出,縱然公司核心盈利及純利均錄得按年雙位數字跌幅,但仍維持派息每股0.25元,與上半年持平,意味派息比率按年計有所上升;根據公司全年表現及指引,管理層預計全年可維持30%派息比率。

該行又稱,公司已屆1年沒有在中國買地,有助降低其2019年全年負債比率至16.9%。但另一方面,該行指公司內地銷售疲軟,令投資者失望,特別是預期公司難以一方面維持毛利之餘,一方面抗衡內地的限價政策。

該行雖然認為公司缺乏短期催化劑,但因市場相對最新目標價仍有71%折讓率,遠高於其覆蓋的本港綜合企業股、市價為2019年度市盈率8.6倍及市賬率0.4倍,基於預期公司全年有30%派息比率,料全年派息為每股0.65元,意味派息率4%,價值顯著,維持公司「買入」評級,

(RH)
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