<匯港通訊> 高盛發表報告表示,眾多內地銀行包括工行(01398)、建行(00939)、中行(03988)、交行(03328)、光大銀行(06818)和重慶銀行(01963)公了去年底止業績,業績、和與該行的預期基本一致,在盈利能力,普通股權一級資本比率(CET1)展現強勁的增長。

該行表示,業績與該行預期一致基於2017年以來銀行一直將資產負債表恢復到健康水平,為下行周期做好準備。高盛表示,隨著全球寬鬆政策令市場追求高收益率,若H及A股的平均股息收益率為6%及 5%,加上低估值和穩定的股息派發比率(平均接近30%),或令中資銀行更具吸引力。由於強勁的盈利,其龐大的規模和流動性及2020年的前景穩定,重點偏好工行和建行,予工行H股目標價6.91元;建行目標價為8.35元。

該行表示,撥備前利潤(PPOP)及資產回報率(ROA)仍然是區分銀行的重要方法,PPOP及ROA可顯示業務的結構性變化,通過多個因素考慮,包括合理的信貸增長、改善金融產品和客戶服務以及尋求收益的長期政府債券需求的增加,特別是對淨息差(NIM)下調背景下。因此,最近對今年的PPOP及ROA輕微下調2個基點,以考慮將下行周期因素納入銀行的估算值。(EC)

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