<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,下調安踏(02020)目標價14%,由200元削價至172元,重申「買入」評級,指出第3季度表現疲軟預料之內,惟旗下FILA品牌增速下滑出乎意料。

該行引述管理層指,第4季料按季改善,但不代表全面復蘇,下調全年零售增長預期,FILA品牌由30%,下調至20%至25%,安踏品牌維持增長多於20%不變,暗示公司第4季表現僅勝第3季。

另外,該行指管理層對FILA制定的最終銷售目標為400億至450億元人民幣,若於2025年實現目標,2022至25 年複合增長率為17%至20%,遠遜早前逾30%的增長基準預測,反映了長期對FILA將放緩的擔憂。

交銀指,安踏股價已反映增長前景下滑,因此下調目標價,並將2021至23年每股盈利預測下調15%至20%。(RH)
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