香港電訊息率吸引 可中長線部署

最新一份《施政報告》提到,本港5G服務網絡覆蓋率已經超過9成,同時政府將繼續推動5G發展,其中在本月底推出更多5G頻譜拍賣。香港電訊SS(06823)為合訂證券《Stapled Securities》,業務包括提供固網、寬頻及流動通訊服務。今年上半年,受惠於寬頻和數據服務的需求持續強勁,加上更多消費者及企業採用5G服務,以及手機銷售增加,期內總收益156.43億元,按年增加7%,EBITDA上升3%至57.15億元,純利升1%至19億元。

今年上半年,集團的電訊服務收入按年下跌1%至102.43億元;撇除國際電訊收益,本地電訊服務業務收益增加5%。電訊服務的EBITDA增加1%至38.24億元,惟今年6月底的電訊服務EBITDA邊際利潤率,由去年12月底的39%下跌2個百分點至37%。期內,

動通訊業務收益升12%至51.08億元。流動通訊業務的後付客戶人數在今年上半年繼續錄得淨增長,至326.3萬名。期末後付客戶ARPU由去年6月底的181元,增加至今年6月底的187元。

至於收費電視,Now TV 業務收益12.31億元,而受惠於重啟的經濟活動,Now TV的廣告總收益按年增加48%。集團業務和現金流穩定,在波動市下較具防守性。今年上半年,集團的經調整資金流按年增加2%至23.26億元。每個股份合訂單位的中期分派30.7分;現價計預測息率約6.9厘,較具防守性。

走勢上,目前處於橫行通道,週二重上50天線,MACD熊差距收窄,STC%K線升穿至%D線,短線走勢料維持向好,宜候低10.4元以下吸納,反彈阻力11.5元,不跌穿10元續持有。



筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

#黃德几
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