<匯港通訊> 匯豐環球研究發表研究報告,下調維達國際(03331)目標價5.5%,由25.5元調低至24.1元,維持「持有」評級。

匯豐稱,維達經營利潤率由今年首季的15.7%,於第二季跌至11%。經營利潤率按季下跌,60%是由於毛利率下降,其餘是由於銷售、一般及行政費用成本比例持續上升。上半年計,集團淨利潤仍有6%增長,經營利潤率收縮3個百分點至13.3%。

該行料集團續面對毛利壓力,下半年經營利潤率估計進一步跌至11.8%。該行對其收入預測大致不變,因認為集團市佔率會上升,惟基於毛利最新預測,下調對其2021至2023年淨利潤預測6至9%。另外,估計集團2021至2023年淨利潤複合年均增長率15%,收入複合年均增長率14%。

該股現價為2022年預測市盈率13倍,該行認為估值合理,而盈利能見度低令近期缺乏重估機會。 (CC)
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