市況評論

Ÿ   上週提及世界性經濟放緩，市場風險胃納正逐步下降，港股及上證指數連日受壓，恆生指數及上證指數上週分別下跌6.6%及11.5%。

Ÿ   最近油價及其他商品期貨大幅下滑，而美國聯儲局官員對加息與否出現分岐，亦為市場增添不確定性。市場避險情緒升溫，資金流入避險資產，黃金價格一度升至每盎司1169美元水平，而10年期美國國庫債券孳息率跌至2.041%，為近年以來低位。於上述環境底下，道指上週五收市下跌531點，報16460，跌幅超過3%，年初至今經已下跌7.6%。

Ÿ   於各國經濟下滑與及商品價格大幅下跌的情況下，相信全球性經濟同步收縮形勢經已形成，我們預期今次經濟調整將維持三年以上，大市將步入熊市，超賣所造成的技術反彈力度將會減弱。

Ÿ   香港股市方面，由於中港經濟已大幅融合，中國經濟放緩將影響企業盈利表現，加上人民幣貶值削弱自由行旅客購買力，大大打擊本地零售業，繼而影響租務及地產市場，相信港股仍有市跌空間。技術上，恆生指數經已跌穿2011年以來的上升軌，預計大市於21000點會有初步支持，但該水平支持力度一般，相信需調整至20000點水平才會錄得較大反彈，投資者可考慮趁大市反彈時減持股份並建立空倉，即使入市亦需進行適量對沖。

岑智勇

匯業證券策略師 (APR850)

權益披露

分析員岑智勇及其關連人士並沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益。