麥嘉嘉 Avis Mak
投資顧問部主管
申萬宏源香港
刺激消費政策將陸續有來
麥嘉嘉 Avis Mak
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據報在美國治療新冠肺炎病人的瑞德西韋(Remdesivir)試藥階段取得正面療效。港股創逾一個月高。技術上,恒指由120日的29,174點跌至319日低位的21,139點,反彈50%的目標約25,100點。

國家統計局公布,中國第一季國內生產總值20.65萬億元人民幣,按年下跌6.8%,差過市場預期;按季跌9.8%。分產業看,第一產業增加值1.02萬億元,按年跌3.2%;第二產業增加值7.36萬億元,跌9.6%;第三產業增加值12.27萬億元,跌5.2%。國統局表示,國際疫情持續蔓延,世界經濟下行風險加劇,不穩定不確定因素顯著增多,中國防範疫情輸入壓力不斷加大,復工復產和經濟社會發展面臨新的困難和挑戰。國統局表示第二季的經濟表現會明顯好於第一季,料中國未來兩年平均增長5%以上。國統局強調,推動經濟平穩運行,在穩定外貿外資基本盤的同時,一定要擴大內需。

巿場憧憬政策提振內需,在逆周期政策中,刺激消費政策將陸續有來。今年首季全國居民人均可支配收入8561元人民幣,比上年同期名義增長0.8%。扣除價格因素,實際跌3.9%。其中,城鎮居民人均可支配收入11691元,增長0.5%,扣除價格因素,實際跌3.9%;農村居民人均可支配收入4641元,增長0.9%,扣除價格因素,實際跌4.7%

近日深圳、杭州、南京、寧波等城市相繼宣布發放消費券的激勵消費舉措。中共中央政治局早前亦指,將適當提高財政赤字率、發行特別國債等財策、增加地方政府專項債券規模,當中,專項債則視為擴內需中,大規模推動新基建及傳統基建的重要手段。

中國消費的指標,最能反映實況的兩個類別就是家電和汽車。根據中國汽車工業協會數據,3月份汽車銷量為143萬輛,按年跌43.3%,跌幅較上月收窄。中汽協預期,第二季中國汽車市場會有較大復蘇,但難以恢復到去年同期水平,而在僅考慮國內的因素影響下,下半年汽車行業的銷售水平有望恢復或超過去年同期,但仍將受到海外疫情防控進展的不確定因素影響。汽車行業屬有力拉動經濟的行業。中國開始推出多項刺激汽車消費的政策,料短期有資金流入汽車股(麥嘉嘉為證監會持牌人從事受規管活動。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。)

 

麥嘉嘉  申萬宏源投資顧問服務部主管

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