麥嘉嘉 Avis Mak
投資顧問部主管
申萬宏源香港
市場避險情緒高漲
麥嘉嘉 Avis Mak
分享:

世界衞生組織(WHO)宣佈將新型冠狀病毒感染肺炎疫情列為全球大流行瘟疫(pandemic),加上歐洲及中東地區確診個案數字急速增加,意味疫情所產生的經濟損害只是剛剛開始。在疫情憂慮加深下,加上市場對美國政府推出的重大救市措施存疑,美股三大指數由歷史高位累計下跌約20%,技術上美股進入熊市。為應對疫情對經濟的衝擊,各主要央行已相繼進行減息,繼美國及加拿大之後,英倫銀行(BoE)亦緊急宣佈減息0.5厘,指標利率由0.75厘下調至0.25厘,同時推出1,000億英鎊的中小企業定期貸款計劃(TFSME),以及下調銀行逆周期緩衝資本比率(CCYB)至0%,預計向市場釋放1,900億英鎊資金作商業借貸。在英美率先帶頭減息下,預料其他央行亦將跟隨。市場預料美聯儲局於周二及周三舉行議息會議再次減息,根據芝加哥商業交易所(CME)的利率期貨分析工具Fedwatch顯示,減息0.75厘的機會達100%,即聯儲局於不足1個月內合共減息1.25厘。

由於市場難以預測新型冠狀病毒疫情發展,加深市場不確定性憂慮。在恐慌情緒主導下資金持續流入無風險資產,進一步推低美國國債息率。反映美國國債價格的Bloomberg Barclays US Treasury Index年初至今已升約7%,在預期息率繼續走低情況下,現水平美國國債收益率已顯得相對不吸引。另一方面,由沙地挑起的石油價格戰拖累美國高息收益債券價格急跌,反映美國企業高收益債券價格的Bloomberg Barclays US Corporate HY Index由高位急跌7.2%,平均收益率亦抽升至約6.4%,與亞洲高收益債券平均收益率幾乎看齊,兩者息差已收窄至約15個基點。在當前市場風險日增情況下,美國高收益債券面對的價格風險仍高。(麥嘉嘉為證監會持牌人從事受規管活動。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。)

麥嘉嘉  申萬宏源投資顧問服務部主管

本網站的任何意見,估計或預測實屬分析師個人立場,並不代表 Aimpact Limited 意見,估計或預測。Aimpact Limited 不按其參考認可或贊同此等信息,結論或建議。

本網站的內容不構成任何投資建議,特定投資目標,財務狀況以及個別投資者需要。投資者應當對產品的特點,自身的投資目標,可承受的風險程度,適當的投資專業意見等作出審慎的判斷後進行投資。Aimpact Limited 及其資訊供應商盡力確保資料的準確性和可靠性, 但不保證資料絕對無誤。資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

資料延遲最少15分鐘。 股票報價資料由天滙財經提供 (免責聲明)