麥嘉嘉 Avis Mak
投資顧問部主管
申萬宏源香港
洛陽鉬業(3993) :受惠鈷供需不衡
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《彭博》引述知情人士稱,蘋果公司與礦企首次直接洽商長期購買鈷,以確保產品電池有充足的原材料供應。蘋果公司為全球鈷最大下游用戶之一,惟目前採購鈷的業務由電池製造商負責。消息指,蘋果公司正尋求鎖定每年數千噸的供應合約,合約期限可能達5年或以上。

 

由於電動車和智能式手機的普及化,推動對鋰離子電池的需求,令鈷金屬這種原材料供不應求。過去18個月,國際鈷價急升逾兩倍,每噸鈷的價格達到8萬美元以上。

 

現時最大鈷礦供應來自中非國家剛果,佔全球逾七成以上的供應。基於鈷礦相對稀有以及被壟斷,疊加電動車在各國大力發展,特別是中國作為全球最大新能源車市場,在國策推動下,料新能源車產業在中國保持高速增長。

 

因此,預期供需不平衡的局面將延續,支持鈷價在高位保持堅挺,為鈷礦企業的盈利能力帶來正面作用。板塊中,洛陽鉬業(3993)收購Tenke銅鈷礦後,已晉身成為全球第二大鈷礦商。Tenke Fungurume礦區是世界上規模最大、礦石品級最高的銅鈷礦之一,其中鈷權益儲量達32萬噸,全球市場佔有率約為16%。洛陽鉬業(3993)現股價僅相當於預測2018年市盈率24.4倍,估值並不昂貴,建議趁調整收集作中長線投資。

麥嘉嘉為證監會持牌人,並無持有上述股票。

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