彭麗君
聯席董事
申銀萬國證券(香港)有限公司
港股水漲船未高
彭麗君
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2015年1月21日

 

水漲船未高

 

本文為首篇在峰投所投的文章,先分享對目前對股市行情看法。

 

自滬港通開通後,港股更緊貼A股的情緒化不需太多筆墨。本週(1月19日)受累中證監出手打擊融資融券,上證綜指挫260點或7.7%,期指全線觸及跌停,為上市以來首次,實屬罕見,內地投資者稱為「119大慘案」可見其慘烈。國指跟貼內地,曾瀉810點,恒指也曾急瀉超過500點。當晚中證監急忙澄清,進一步規範內地證券行的融資融券並非要打壓股市,只需两日中港兩市快速收復大部分失地,周三A股的升幅更創5年最大升幅。

 

短期A股要面對監管方面家長式整頓,把連升10周的狂牛引導向為一隻有質素的「慢牛」,也初步見成效,起碼兩融跌破1.1萬億,「槓桿市」稍微降溫。該輪A股調整是否完成?我們要警惕,如A股在今次調整之後立馬掉頭向上或將來行情過分熾熱,「有形之手」可能再度伸出,打擊炒風;阿爺指引,不希望A股太快太急,要留些(幻想)空間給外資參與。反正,炒股救國任重道遠,國策必小心護航,投資者對後市不要輕易失去信心。

 

事實上,週一大整頓對港股有推動作用,起碼令部分理性投資者更加積極螞蟻搬窩般把資金搬往對A股有大折讓的H股。另一方面除了美國有加息壓力之外,全球爭相進行「寬鬆總動員」。家家有本難念的經,但大體面對兩個問題:一是經濟整體動能不足,增長前景趨弱;二是油價暴跌後,全球很多國家都同時面對著巨大的通縮風險。

 

中國、丹麥、土耳其、印度等一個一個央行排隊減息,瑞士意外放棄三年之久的瑞郎兌歐元上限政策。市場認為歐洲央行快將會宣佈債券購買計畫,中國一季度環比增速仍將面臨下行壓力,未來仍有放鬆政策出臺可能性。可預見全球各國央行競相寬鬆,更多新興市場國家央行可能會進行貨幣政策的調整。無論國內國外,熱錢不缺,一直呆滯的港股仍處於水漲船未高的階段,大家努力儲南方A50ETF(2822),恒生H股ETF(2828),盈富基金(02800)是錯不了的大方向。

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