麥嘉嘉 Avis Mak
研究部副總裁
凱基證券亞洲有限公司
然氣改革加快
麥嘉嘉 Avis Mak
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天然氣行業的改革不斷加快。5月,《關於深化石油天然氣體制改革
的若干意見》公佈,明確了油氣改革的指導思想、基本原則、總體思路
和主要任務。6月,國家發改委公佈《關於加強配氣價格監管的指導意見
》,將天然氣中油輸氣和配氣的稅後全投資收益率上限分別確定為8%和
7%。
根據發改委推出的《能源十三五規劃》,中央擬逐步提高全國天然氣
的消費比重,由目前的6%提高至2020時的10.54%,以至2030年時的
14%,成為新一代主流能源。中央推出「煤改氣」政策,分析指出未來
三年全國天然氣消費增長中,有90%是由「煤改氣」帶動。
事實上,國策的紅利已反映在燃氣公司業績上,中國燃氣(384.HK)全
年業績多賺82.5%至41.48億元,營業額升8%,增至近320億元。期內佔
比逾四成的管道天然氣業務,收入升6%,增至約130億元,燃氣接駁業
務收入升近兩成,有57億幾元,液化石油氣業務收入升2%,有約110億
元。
以往營業額大致劃分為3大項目:管道燃氣銷售、燃氣接駁費,以及
液化石油氣銷售,而剛公布的2016年度業績就新增了「增值業務」。將
發掘用戶價值,利用已有渠道,銷售其他產品,包括旗下燃氣用具「中
燃寶」,「中燃寶」去年賣出40萬台,今年目標是賣出100萬台。
預期2017財年城市燃氣項目銷量可按年上升逾30%,2018及2019年
則分別增長超過25%;新增接駁居民方面,預計2017年可達350萬戶
,2018及2019年則分別達450及500萬戶。至於2017財年LPG銷量則預
期為430萬噸。
公司未來會著重華北地區鄉鎮天然氣業務。集團已在華北地區與9個
主要城市簽署清潔能源戰略合作框架協議,推進落實「氣代煤」項目建
設,新簽鄉鎮「氣代煤」用戶達67萬戶,當中包括雄安新區的2萬戶。中
國燃氣基本因素仍較好,燃氣項目覆蓋全國25個省份,將受惠客戶基礎
快速擴展、「煤改氣」需求等因素。麥嘉嘉為證監會持牌人,並無持有
上述股票。
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