麥嘉嘉 Avis Mak
投資顧問部主管
申萬宏源香港
申萬宏源香港11月投資策略
麥嘉嘉 Avis Mak
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美股方面,雇主增聘63.8萬人,失業率也大幅下降,這顯示經濟正從疫情引發的衰退中復蘇。勞工部公佈,美國就業人數連續第六個月增長,失業率下降1個百分點,至6.9%。展望拜登就任美國新一任總統及新成內閣後,由於民主黨不大可能取得參議院控制權,因此,拜登政府執行大規模財政刺激計劃、公共投資、稅務、醫療保健措施及氣候相關立法的能力會受限,料成為後市波動藉口。

中國方面,中共第十九屆五中全會已閉幕,會議提出2035年的遠景目標,包括經濟實力、科技實力、綜合國力大幅躍升,關鍵核心技術實現重大突破,進入創新型國家前列。會議期間,工信部表示要將5G、集成電路、生物醫藥等重點領域納入「十四五」規劃。11月投資主題包括5G與雲計算、大數據及人工智慧。

策略上,申萬宏源香港投資顧問部繼續偏好內需主題板塊,包括汽車、食品飲料、醫療保健及互聯網消費等。信貸方面,我們繼續看好中國信貸。事實上,中國債券市場規模達 1 4 萬億美元,僅次於美國債券市場的 4 5 萬億美元。中國債券市場在當前疫情下,為投資者提供分散風險及可觀收益好處。無論在岸或離岸美元債與成熟市場的股市相關性都較低。我們認為內地出現系統性信貸危機的風險相對低。投資者宜善用收益策略,創造穩定收入來源。

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