麥嘉嘉 Avis Mak
投資顧問部主管
申萬宏源香港
聯想(00992): 盈利前景趨於正面
麥嘉嘉 Avis Mak
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聯想(00992)季績勝預期,首三季錄得盈利為4.78億元美元,2017財年度同期錄得虧損2.22億元;每股盈利為4.02仙。期內,收入增加13.3%至393億元;毛利上升16%,至54.75億元。毛利率增長0.3個百分點,至13.9%。單計第三季度,錄得盈利2.33億元,2017財年度同期則錄得虧損2.89億元;收入同比增長8%至140.35億元;毛利按年升17.1%,至20.5億元;毛利率同比增1.1個百分點,至14.6%。期內收入及毛利增長,主要由於個人電腦和智能設備業務利潤率穩健增長及移動業務產品組合得到改善。個人電腦和智能設備業務實現收入達107.29億元紀錄新高,佔集團總收入約77%,按年增長達12%;除稅前溢利達5.84億元,增長36%。移動業務自收購摩托羅拉以來首次錄得除稅前溢利。

 

展望未來,聯想PC業務穩步增長,移動業務料已完成整合,收購摩托羅拉後首次錄得除稅前溢利,而隨着5G新電訊時代來到,相信有更大的發展機會,集團早前已率先推出5G手機,為全球首批上市的5G手機之一。至於數據中心業務,

收入連續五季錄得雙位數增長,伺服器業務一直在擴大,資料中心業務隨著雲計算和大資料技術的增長,聯想盈利前景趨於正面,估值為2019年預期市盈率18.5倍,現價已到達月初建議的目標價,可繼續持有,目標價上移至8元。

 

志昇証券麥嘉嘉為證監會持牌人,並無持有上述股票。

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