麥嘉嘉 Avis Mak
投資顧問部主管
申萬宏源香港
金融市場與實體經濟脫節
麥嘉嘉 Avis Mak
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IMF警告警告金融市場與實體經濟已脫節。面對嚴峻的市場壓力,各國央行採取迅速有力的舉措提振市場情緒,其中包括許多新興國家央行首次進行資產購買,從而幫助緩解金融狀況。疫情可能使其他金融系統脆弱性更加突顯。對於某些借款人而言,高額債務或將失控,由於無力償債造成的損失,可能會考驗一些國家銀行系統的韌性。

 

另外,IMF指出,風險資產價格在今年首季急劇下跌後反彈,而基準利率下降,導致金融狀況總體上有所緩解。美國聯邦存款保障機構(FDIC)及貨幣監理署(OCC)放寬《伏爾克法規》(Volcker Rule)對銀行投資的限制,此舉目的鼓勵銀行信貸,但資產質素成未來不明朗因素。於歐美等地疫情反覆下,國際貨幣基金組織(IMF)下調環球經濟今年預測至收縮4.9%。美股最近都在狂炒科技股,低息形成為澎湃的動力,料會集中推高有增長潛力的股票。

 

中國方面,人民銀行於上月中發布《關於金融支持粵港澳大灣區建設的意見》後,市場期待跨境「理財通」能盡快出台。據悉,「理財通」的具體細節最快於周一公布。為倒塞資金外流,「理財通」亦會採用封閉式渠道運作,並設有投資額度。內地資金南下,或港人資金北上,或各有1500億元人民幣總額度,並會在總額度下設立個人投資額度。「理財通」細節公布後,仍有待參與銀行籌備,包括系統上的配合,當一切就緒才會正式開通。料理財通有利銀行捕捉內地投者於海外投資的商機。(麥嘉嘉為證監會持牌人從事受規管活動。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。)

 

麥嘉嘉  申萬宏源投資顧問服務部主管

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