【鍊金筆記】初步部署農產品 買DBA call
美股鍊金術師
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常看本欄的朋友,會發現上周沒有《美股一周》,一方面當然是筆者有點忙,但大市欠缺方向,刻意減少交易頻率,亦是原因之一。

近來與不少同行交流,發覺1月份成績是輸多贏少,能虧損少於5個百分點,已算是「跑贏大市」。記得初學炒股時,有位股壇前輩一席話,令我終生受用:「炒股要知道何時該買,何時該賣,最難是知道何時應該『唔做嘢』。」

不論散戶還是交易員都是人,一樣賭性重、會「手痕」、衰衝動。尤其過去數年,成熟市場股市大致表現不俗,即使美股不知不覺已反覆跌了半年,此刻仍有不少人不願離開派對,資產管理行業的本質,總要與大市比較,很難完全離開市場,唯有在適當時候提醒自己減少動作,避免墮進「愈做愈錯」的死亡漩渦中。

講完心態調整,說回策略,現時股市受宏觀趨勢影響,遠大於個別股份的基本因素,要不將持貨時間大為縮短,或者是發掘其他資產市場,例如商品。石油及基本金屬等硬商品連年下跌,未有大型供應商投降之前,都難言見底。

不過對於各類農產品,鍊金術師認為今年有可能轉勢,大部份農產品價格已跌至貼近五年來的低位,另外今年冬季氣候明顯較以往數年寒冷,有可能稍後影響農作物收成,現時大宗農產品市場幾乎一面倒對今年產量有樂觀預期(例如預計今年咖啡產量會增加兩成),農產品價格就跌個不停,就一直反映這種預期,一旦產量不如原先樂觀,就有可能引發價格急升。

自問對商品期貨研究不深,想依概念買個「大包圍」,自己就會選擇PowerShares DB Agriculture ETF (DBA),DBA包含多種農產品期貨,例如白糖、粟米、小麥、咖啡、可可等,分佈較為平均,建議可以先小注買入DBA於7月到期的$21認購期權作部署,之後如有個別農產品期貨突破,再考慮加注。

專欄改名為【鍊金筆記】,冀專欄毋須局限在每周一篇,希望更新時間更具彈性,市道好,可以多寫幾篇,市況不就,就停一停諗一諗。假如時間許可,筆者亦是會優先與讀者分享的。


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