麥嘉嘉 Avis Mak
研究部董事
志昇証券
領展(823): 中線吸納
麥嘉嘉 Avis Mak
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受美滙指數走強,以及環球貿易緊張局勢發酵拖累,新興市場貨幣危機有擴散跡象。阿根廷貨幣危機深化,為阻止資本外流,阿根廷央行決定加息15厘至60厘水平,但未阻阿根廷披索的跌勢,年初至今累跌約5成,比土耳其里拉42.4%跌幅更甚。另外,南非經濟連續兩季收縮,南非蘭特匯價受壓。同時,印尼盾過去3個月亦累挫近7%,即使印尼央行出手干預外滙及債劵市場,仍然無阻跌勢。

 

另一方面,人民幣相對靠穩,官方人民幣兌美元中間價周五早報6.837,是8月24日人行重啟逆週期因子後再度偏軟。預期中美貿易戰潛在升級的可能,人民幣料難以反彈。隨着美聯儲局持續加息,新興市場貨幣貶值料仍將持續。資金避險情緒升温,料恆指反覆下試低位。

 

港股投資氣氛轉差,具避險作用的公用股及房託基金(REITS)料繼續成為資金的避風港。板塊中,領展(823.HK)自7月以來多次回購股份,單計8月份已回購近2,600萬股,支持股價於高位橫行整固。領展截至今年三月底止全年度,集團收益100.23億元,按年上升8.3%。可分派收入總額為52.81億元,增加5.8%,每基金單位末期分派為128.28仙,增加10%。期內,收益及物業收入淨額分別按年增長8.3%及9.6%,達到100.23億元及76.63億元。領展售物業組合於3月底的租用率微升至97%,保持在較高水平。年內的續租租金調整率為29.1%,上年度完成14項資產提升項目,預計投資回報介乎15.2%至40.4%,而目前正進行約十個提升項目,另有3至4個項目即將展開。集團的資產提升工程(AEI)令租金收入帶來潛在上升空間,有助支持每基金單位分派(DPU)增長。宜候低75元以下分階段吸納,上望80元,不跌穿70元可繼續持有。

 

志昇証券麥嘉嘉為證監會持牌人,並無持有上述股票。

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