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體育用品股首選李寧(02331)
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中國副總理劉鶴在華盛頓與美國貿易代表萊特希澤及財長姆欽展開新一輪貿易談判。英國媒體引述瞭解會談情況人士稱,中美官員仍在爭論貿易協議執行機制。而美國商會副總裁Myron Brilliant則表示,中美貿易談判正處於最後階段,書面協議的90%已完成,剩餘的10%是最困難的部分,例如美國對中國商品的現有關稅措施何去何從以及用於確保中國遵守貿易協議的執行機制的條款。除此之外,美國和中國官員已經解決了圍繞著貿易協議的大部分問題。另外,外電報道美國要求中國以2025年為期限,屆時必須履行承諾,購買更多美國貨品,包括美國大豆、能源產品,還必須允許在中國經營的美國公司100%的外國所有權,這些是具有約束力的承諾,若中國無法實現承諾,將引發美國後續報復。

 

內地減稅刺激的效應,有望釋放消費力,體育用品股首選李寧(02331)。集團2018年收入增18.4%至105.11億元人民幣,毛利率增1個百分點至48.1%,經營溢利率增2.4個百分點至7.4%,以至純利大增38.8%至7.15億元。李寧主品牌店鋪轉增,2018年全年淨開82家至6344家,其中經銷店淨開117家,直營店淨關35家,繼續擴大經銷店占比。國內線下收入合計同增15.4%至80.4億元,其中經銷、直營收入分別同增15.7%、15.0%,店效提升顯著。李寧產品在強勁研發下得以創新,加上電商管道擴大,更有效的供應鏈及零售管道,帶動公司盈利強勁復甦,根據管理層2019年增長指引,預料經營溢利率可再上升1.5至2個百分點,以致純利率在去年6.8%的基礎上增至7.5至8.5%。若果據此粗略估算,收入按年升17%至19%,2019年公司純利區間會是9.22億至10.63億元,增長29%至48.7%,可分段收集。

 

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